交付17575輛 理想汽車(chē)公布二季度業(yè)績(jī)

8月30日，LI發(fā)布了2021年第二季度財(cái)務(wù)報(bào)告。

財(cái)報(bào)顯示，本季度李ONE交付量為17575輛，同比增長(zhǎng)166.1%。總營(yíng)收50.4億元，較2021年第一季度的35.8億元增長(zhǎng)40.9%。

在交付和收入增長(zhǎng)的同時(shí)，2021年第二季度的毛利率也大幅增長(zhǎng)，達(dá)到18.7%，而2021年第一季度為16.9%。

總的來(lái)說(shuō)，LI第二季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，營(yíng)收、利潤(rùn)、銷(xiāo)售等硬性指標(biāo)大幅增長(zhǎng)，這讓市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的想象空有了“定心丸”。

財(cái)務(wù)報(bào)告發(fā)布后，市場(chǎng)對(duì)其的評(píng)價(jià)大多是“符合預(yù)期”和“超預(yù)期”。通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)告，LI第二季度有哪些值得一讀的亮點(diǎn)？還有哪些布局未來(lái)動(dòng)作值得期待？

現(xiàn)金流持續(xù)豐富，線下門(mén)店持續(xù)擴(kuò)張。

在財(cái)務(wù)報(bào)告中，LI一直比較關(guān)注的現(xiàn)金流再次得到了豐富。

2021年第二季度，LI的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為14.076億元，較2021年第一季度的9.263億元增長(zhǎng)52.0%。現(xiàn)金流的不斷豐富，說(shuō)明理想在不斷積累資金應(yīng)對(duì)市場(chǎng)周期變化，這離不開(kāi)整車(chē)銷(xiāo)售等主營(yíng)業(yè)務(wù)的持續(xù)努力。

LI 2021年第二季度汽車(chē)銷(xiāo)售收入為49.0億元，較2021年第一季度的34.6億元增長(zhǎng)41.6%。財(cái)務(wù)報(bào)告中也解釋了車(chē)輛銷(xiāo)售收入較2021年第一季度增長(zhǎng)的原因，主要是2021年5月25日推出2021款Li ONE帶來(lái)的交付量增加。

與之前的2020款相比，2021款Li ONE有了很大的提升。雖然價(jià)格上漲了1萬(wàn)元，但也增加了毫米波雷達(dá)和駕駛輔助功能，優(yōu)化了油耗和續(xù)航，擴(kuò)展了內(nèi)飾空房間，增加了兩種新顏色，顯示出了較高的性?xún)r(jià)比。

2021 Li ONE上市，售價(jià)的提高直接提高了Li的毛利率。2021年第二季度汽車(chē)毛利率為18.7%，而2021年第一季度為16.9%。

Li創(chuàng)始人李翔曾表示，2021年3月LI實(shí)現(xiàn)了正現(xiàn)金流，未來(lái)將繼續(xù)保持正現(xiàn)金流。目前，理想在不斷豐富現(xiàn)金流的道路上。

在渠道拓展方面，LI也加快了步伐，這在財(cái)務(wù)報(bào)告中有所體現(xiàn)。截至2021年7月31日，LI擁有109家零售中心，覆蓋67個(gè)城市；現(xiàn)有售后服務(wù)中心176家，授權(quán)車(chē)身面板維修噴漆中心覆蓋134個(gè)城市。

在2021成都車(chē)展上，LI銷(xiāo)售副總裁劉杰告訴，隨著拉薩店的開(kāi)業(yè)，LI首次完成了全國(guó)布局。據(jù)悉，下一步，LI將進(jìn)一步加大渠道投入，力爭(zhēng)年內(nèi)完成布局200家直營(yíng)店的建設(shè)計(jì)劃。

穩(wěn)定盈利問(wèn)題亟待解決車(chē)主服務(wù)尚未成為第二增長(zhǎng)點(diǎn)。

在營(yíng)收和銷(xiāo)售額雙增長(zhǎng)的同時(shí)，LI的虧損問(wèn)題還有待解答。

2021年，LI表示是第一家實(shí)現(xiàn)盈利的新造車(chē)企業(yè)。但持續(xù)穩(wěn)定的盈利能力仍然是新車(chē)的難題，LI也不例外。財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2021年第二季度LI的經(jīng)營(yíng)虧損為5.359億元，較2021年第一季度的4.077億元增長(zhǎng)31.4%。

虧損增加的部分原因是渠道進(jìn)一步拓展，導(dǎo)致銷(xiāo)售費(fèi)用上升。2021年第二季度，LI的銷(xiāo)售、一般及管理費(fèi)用為8.353億元，較2021年第一季度的5.099億元增長(zhǎng)63.8%。同時(shí)，本季度銷(xiāo)售成本也增至40.9億元，較2021年一季度的29.6億元增長(zhǎng)38.2%。

隨著LI銷(xiāo)售門(mén)店的進(jìn)一步發(fā)展，銷(xiāo)售和服務(wù)的成本增加也在意料之中。隨著新能源汽車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)是新造車(chē)企業(yè)不可忽視的銷(xiāo)售重要組成部分。

如果你想在未來(lái)取得巨大的進(jìn)步，你必須首先在銷(xiāo)售渠道等方面進(jìn)攻這座城市。明年后年，LI會(huì)推出更多車(chē)型，到時(shí)候銷(xiāo)售渠道會(huì)變得更加重要。

目前，LI的主要收入來(lái)源是車(chē)輛銷(xiāo)售，這一點(diǎn)沒(méi)有改變。在2021成都車(chē)展上，劉杰表示，LI并沒(méi)有將車(chē)主服務(wù)作為下一個(gè)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)考慮。在財(cái)務(wù)報(bào)告中，這部分的增長(zhǎng)明顯滯后于車(chē)輛銷(xiāo)售收入的增速。

LI 2021年第二季度其他銷(xiāo)售及服務(wù)收入為1.357億元，較2021年第一季度的1.115億元增長(zhǎng)21.7%。

財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)這部分收入的解釋是，其他銷(xiāo)售和服務(wù)收入較2021年第一季度有所增加，主要是汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量增加，導(dǎo)致充電樁、配件和服務(wù)的銷(xiāo)量增加。

但在造車(chē)新勢(shì)力不斷發(fā)力網(wǎng)購(gòu)商城和車(chē)主服務(wù)的背景下，更多車(chē)企的業(yè)務(wù)發(fā)展方向正在向付費(fèi)服務(wù)轉(zhuǎn)移。比如LI將在網(wǎng)上商場(chǎng)推出更多產(chǎn)品，車(chē)機(jī)系統(tǒng)未來(lái)將推出游戲等一系列增值服務(wù)。

目前賣(mài)車(chē)仍然是理想的主業(yè)，服務(wù)性能只能后期實(shí)現(xiàn)。

R&D費(fèi)用持續(xù)增加，力爭(zhēng)三季度交付量翻三倍。

在財(cái)務(wù)報(bào)告中，我們可以看到李瑟娥未來(lái)的努力，比如增加R&D的開(kāi)支，提出更高的目標(biāo)。

2021年第二季度，LI的研發(fā)支出為6.534億元，較2021年第一季度的5.145億元增長(zhǎng)27.0%。財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，R&D費(fèi)用較2021年第一季度有所增加，主要是由于LI新車(chē)型的員工數(shù)量增加和R&D活動(dòng)增加。

2021年2月，LI發(fā)布了2025年戰(zhàn)略。根據(jù)規(guī)劃，LI希望在2025年占據(jù)國(guó)內(nèi)電動(dòng)汽車(chē)20%的市場(chǎng)份額，銷(xiāo)量達(dá)到160萬(wàn)輛，成為中國(guó)第一的智能電動(dòng)汽車(chē)企業(yè)；同時(shí)，LI將堅(jiān)持增程式的技術(shù)路線，打造高壓純電平臺(tái)。

這個(gè)2025戰(zhàn)略的核心是未來(lái)三年的產(chǎn)品規(guī)劃，這些產(chǎn)品的銷(xiāo)量將直接決定戰(zhàn)略能否如期實(shí)現(xiàn)。LI計(jì)劃在2022年推出一款增程式電動(dòng)SUV，并在2023年推出另外兩款SUV車(chē)型。從2023年開(kāi)始，計(jì)劃每年至少推出兩款高壓純電動(dòng)汽車(chē)。

此外，自2022年起，所有新車(chē)型將標(biāo)配自主開(kāi)發(fā)的L4級(jí)自動(dòng)駕駛兼容的必要硬件，且將利用自研的全棧軟件開(kāi)發(fā)能力，繼續(xù)優(yōu)化自動(dòng)駕駛解決方案。這些新車(chē)與技術(shù)，均離不開(kāi)研發(fā)上的投入。

對(duì)于第三季度，LI也在財(cái)務(wù)報(bào)告中給出了短期目標(biāo)。

財(cái)務(wù)報(bào)告預(yù)計(jì)，第三季度交付量將在2.5萬(wàn)至2.6萬(wàn)輛之間，同比增長(zhǎng)188.7%至200.2%。營(yíng)收方面，財(cái)務(wù)報(bào)告給出的預(yù)測(cè)為69.8億至72.5億元，同比增長(zhǎng)177.8%至188.9%。

截至發(fā)稿時(shí)，LI在美國(guó)股市的股價(jià)暴跌5%，創(chuàng)下5天來(lái)的最低點(diǎn)。也許新能源的出路沒(méi)了，也許這只是市場(chǎng)普遍的波動(dòng)。理想需要多等一會(huì)兒才能證明自己。