上汽奧迪如期推進 上汽集團二級市場被爆買

奧迪A7L 參考價：41.87萬起

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7月14日，上汽集團A股盤中在一片綠色中迅速直線拉升，成交額超10億元。證券交易軟件判定引發此次股價飆升的新聞，是一條來自路透社的報道：《大眾-上海合資公司將改造上海工廠生產新一汽奧迪經銷商與奧迪簽訂的《三亞聲明》有可能被無視，上汽奧迪項目將會如期上線。

01上汽奧迪項目將會如期上線

2017年一汽、一汽大眾、奧迪在北京對《三亞聲明》中的經銷商訴求簽訂了文件。文件中有四個點：1、要求奧迪要在2022年前實現銷量90萬輛；2、上汽奧迪不早于2022年1月在中國銷售；3、在中國實行一個銷售公司管理經銷商網絡，將由該銷售公司定義網絡標準，現有奧迪經銷商都將獲得該銷售公司授權；4、奧迪公司未來在中國銷售和服務的產品全部在當前的一汽大眾奧迪經銷商在現有有展廳和服務區域提供銷售和服務。

這條《三亞聲明》也是目前上汽奧迪項目最大的阻礙。

2019年奧迪品牌在中國只有68.8萬輛，今年情況尚未可知，但明顯不容樂觀，2021年銷售90萬輛，更是有一定難度。還有上汽奧迪的產品在一汽奧迪經銷商銷售，這幾乎是不可能的。首先在財務上無法解決，另外監管部門對于這種壟斷性的操作，也不會坐視不理。中國還未有兩家合資公司的經銷商合并銷售的。豐田、大眾、

很明顯，奧迪和一汽經銷商的糾葛，上汽奧迪方面完全無視了。

02上汽奧迪賺錢效應幾何？

在資本市場，汽車股票一直是非常不受推崇的，其資金密集、資產沉重，投入大，風險大，利潤率低。在特斯拉出現之前，汽車股一直是都是低估值股票，因為汽車產業實在是沒有什么概念可以炒作。

做個對比，2019年上汽集團營收達到了8433億元，凈利潤256億。而A股王茅臺2019年營收854.3億,凈利潤412億。茅臺做著全世界最夢幻的生意，無需研發投入，無需營銷投入，不受任何時代技術發展等因素的沖擊，一個配方，恒久遠永流傳。每年的投入除了買糧食，發工資就是研究新的防偽標志。

茅臺一個酒企的估值，超過一個省的GDP也不是那么沒有道理。

相比之下，最賺錢的上汽集團尚且如此，汽車行業其他企業更屬于操著出生入死的心，賺個勤勤懇懇的辛苦錢。

合資公司對于目前的中國車企來說，就屬于來錢最快的項目了。上汽奧迪項目目前已知的產品是奧迪A7L，奧迪轎車的奇數產品，本應是迎合小眾人群口味兒，但是上汽奧迪對此進行了加長。

這說明上汽奧迪包括未來將會生產的Q4和Q6在內，都是完全把一汽奧迪當做競爭對手去設計和銷售的，不是互補的關系。尤其是未來MEB平臺的電動車上線之后，更可能成為奧迪品牌電動產品在中國市場的主要銷售力量。

所以對于上汽集團來說，上汽奧迪很有可能成為其未來主要的盈利點之一。這對于上汽集團這樣一個優質業績的上市公司來說，確實是重大的利好消息。