新能源車供應鏈開始過飽和了?

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近年來全球新能源汽車市場處于高速發展階段，據中汽協數據顯示，2023年上半年新能源汽車完成產銷分別達378.6萬輛及374.7萬輛，同比分別增長42.4%及44.1%。鋰電池主要由四大關鍵材料組成：正極、負極、隔膜和電解液，占電池成本的比重分別為45%、15%、20%和10%。其中隔膜是一種具有納米級微孔的高分子功能材料，其性能決定了鋰電池的界面結構、內阻等，直接影響電池的容量、循環以及安全性能等特性。作為全球領先的鋰離子電池隔膜行業龍頭，恩捷股份在產能規模、成本效率、技術研發等方面都具有絕對的競爭力，目前已進入全球絕大多數主流鋰電池生產企業的供應鏈體系，產品覆蓋動力鋰電池、消費鋰電池和儲能鋰電池三大應用領域。目前膜類產品收入占比接近90%，主要分為兩個大類：一是鋰離子電池隔離膜，二是BOPP薄膜。電池隔離膜的主要客戶是松下、三星、寧德時代、比亞迪等國內外頭部鋰電池生產商，而BOPP薄膜是一種軟包裝材料，可用于香煙包裝膜、商品標簽、書面雜志等。隨著電池隔膜行業競爭的加劇，不具備持續研發設計能力的企業將逐漸失去市場。為了在行業里站穩腳跟，持續加大研發投入和提升產能是必經之路。恩捷已在上海、無錫、重慶、廈門等9個城市布局鋰離子電池濕法隔膜生產基地，并且還在匈牙利建設首個海外鋰電池隔離膜生產基地。近5年公司業績突飛猛進，但今年上半年，在隔膜出貨量同比增長的情況下，公司營收和利潤卻出現下滑。原因在于大客戶的話語權較強，以及公司為保持與大客戶的合作關系而采取的低價策略，導致營收和利潤的下降。