數(shù)汽車業(yè)并購案例 堪稱歷史“七宗最”

　　目前，中國汽車要購買包括歐寶、悍馬、沃爾沃在內的汽車大牌的消息，再次引起國內民眾的關注。大部分人表示期待，但也有不少質疑聲，包括能否消化、能否實現(xiàn)盈利、能否融入中國文化。自上世紀六十年代以來，發(fā)生了大大小小數(shù)十起汽車并購案，當中可以看到美國、德國、法國、意大利、印度、日本、中國等國家的身影。本專題收集了堪稱歷史之最的并購案例，或許能夠為正在談判中的中國買家們提供一些借鑒。 

　　一.最成功的收購：

　　大眾收購奧迪

　　合作時間：1964年至今

　　點評：

　　大眾這次并購有點運氣成分，但不管怎樣它成功了，甚至稱得上是近五十年來，汽車界最成功的一次并購。

　　或許大部分人都不知道，目前奔馳在中國最大的競爭對手——奧迪，曾是它的全資子公司。出售奧迪，或許是奔馳有史以來的最大遺憾，但換個角度來看，卻是大眾歷年來最成功的收購。奔馳之所以出售奧迪，是因為當時這個品牌嚴重虧損，每年要倒貼大量的金錢。相似的情況也出現(xiàn)在奔馳與克萊斯勒的合作上，這樁堪稱世紀第一大并購案，最終也是以失敗告終；收購一次就失敗一次，奔馳也該好好反思一下了。

　　大眾當時買下奧迪，并非看中它的品牌，而是看重它的工廠，當時大眾一得到奧迪位于慕尼黑附近因戈爾斯塔特的工廠后，便立即開始制造供不應求的熱門貨——甲殼蟲，奧迪卻被“束之高閣”。如果不是哈恩的堅持，奧迪恐怕從此就消失在歷史長河中。哈恩，與中國全面合資生產時的大眾集團總裁，在世界汽車和中國汽車史上留下了濃墨重彩的一筆。

　　奧迪的真正復興從上世紀八十年代開始，當時大眾負責人皮耶希(出自著名的保時捷家族，日后曾經(jīng)擔任大眾董事長)以個人對于機械的狂熱嗜好，為奧迪開發(fā)出包括全時四驅在內的一系列尖端技術讓公司享用至今，正式樹立起以科技為核心的品牌策略。

　　二.最短命的收購：

　　大宇收購雙龍

　　合作時間：1997年底~1999年

　　收購方式：雙方合作

　　點評：

　　收購肯定需要其中一方擁有強大的資金和實力，否則，一切免談。

　　對于大宇和雙龍的現(xiàn)狀，大家并不陌生。前者歸屬于通用，后者被上汽收購。但在此之前，曾經(jīng)發(fā)生過大宇收購雙龍的一幕，只不過時間很短，1997年底開始，1999年就宣告結束，中間只經(jīng)歷了不到兩年的時間。兩年，在汽車的時間概念里，也許只相當于兩個月吧。

　　這次收購的起因是1997年的亞洲金融危機，當時大宇汽車和雙龍汽車“百病纏身”，在韓國政府協(xié)調之下，兩者宣布重組，期望“弱弱聯(lián)合”渡過難關。然而，雙方的“閃婚”沒有互相幫助，反倒互相拖累，最終不得不以“閃離”告終。

　　三.最盲目的收購：

　　通用收購薩博

　　合作時間：1989年底~2009年

　　收購方式：通用花費30億美元，這次轉手至今無人出價。

　　點評：

　　“不缺錢”時要想著日子也有難過的時候，風光時還需要“未雨綢繆”。錢可以亂花，但世上沒有后悔藥吃。

　　通用破產，是汽車界有史以來最大的“悲劇”，而薩博是造成悲劇的主要原因之一。1989年，通用以30億美元收購薩博。一直到破產，這30億美元也沒有掙回一美分；一直到破產，通用也沒有給出令人信服的收購理由；一直到破產，通用沒有提出任何盈利計劃。如果留意市面上薩博銷售的汽車，外觀、內飾都還是上世紀八十年代的風格，說好聽點是“堅持傳統(tǒng)”，說得不好聽那就是“跟不上潮流”。薩博本身也很“委屈”，自從被收購那天起，它就被“遺忘”了，一直到今年通用破產時才被記起；但被記起并非好事，它成為通用第一批明確要出售的品牌之一。

　　四.最笨拙的收購：

　　印度塔塔收購捷豹路虎

　　合作時間：2008年至今

　　收購方式：塔塔以23億美元的現(xiàn)金收購捷豹路虎。

　　點評：

　　沖動是要受到懲罰的，如果等到今天再收購的話，估計只需花一小半的費用。

　　23億美元買下豪華車品牌捷豹，而且還“買一送一”多送一個路虎，看上去再也沒有比這更美妙的買賣了，而印度塔塔收購捷豹路虎就是如此。買賣達成的當天，國內許多媒體還在高呼，為何中國汽車集團攤不上這種好事？但在今天看來，不得不佩服福特當時的勇氣，也為印度塔塔的“笨拙”感到惋惜，塔塔不得不戴上“最傻的一個傻瓜”這頂帽子了。

　　雖然現(xiàn)在斷言這樁收購的失敗還為時過早，但之前業(yè)績良好的塔塔受到路虎捷豹的拖累，已成不爭的事實。走出國門并非易事，塔塔和國內許多本土汽車一樣，還有很多東西要學。

　　五.最聰明的收購：

　　上汽收購榮威

　　合作時間：2007年至今

　　收購方式：上汽以6000萬英鎊的價格購得羅孚部分知識產權。

　　點評：

　　花小錢，辦大事，上汽這次并 購堪稱經(jīng)典。如果不是后來南汽“橫插一腿”，估計上汽能用更低的價格買下整個羅孚。

　　上汽收購并成立榮威，推出榮威750和550，這算是最為聰明的收購行為了。上汽僅僅花了6000萬英鎊，就獲得兩款主力車型的知識產權和研發(fā)隊伍。21世紀什么最值錢？人才！上汽榮威現(xiàn)在已經(jīng)成為國內品牌形象最好、檔次最高的本土汽車品牌，而“收購”來的英倫血統(tǒng)實在是功不可沒。

　　六.最失敗的收購：

　　奔馳并購克萊斯勒

　　合作時間：1998年~2007年

　　收購方式：雙方聯(lián)盟形式。

　　點評：

　　并購中，企業(yè)文化是最關鍵的關卡，這一關過不了，其他的都免談。奔馳并購屢次失敗都源于此。不過奔馳應該慶幸，幸好賣得早。

　　1998年，奔馳與克萊斯勒達成“平等合并”的協(xié)議，完成了世界汽車史上規(guī)模最大、資金最高的一次并購，可以稱之為“聯(lián)盟”。但由于雙方品牌理念不同，產品線缺乏互補性，雙方技術共享程度較低，直接導致了雙方的合作充滿艱辛。前前后后，奔馳為這個聯(lián)盟投進的金錢已難以考究。2007年，奔馳本身業(yè)務收入頗豐，但由于克萊斯勒的巨虧，最終聯(lián)盟報出16億美元的虧損額。2007年，奔馳宣布退出聯(lián)盟，克萊斯勒的股份由私募基金Cerberus資本管理公司接手。

　　七.最不被看好的收購：

　　騰中重工收購悍馬

　　合作時間：2009年起

　　收購方式：騰中重工花費5億美元收購悍馬。

　　點評：

　　這一收購在國內引起了最大的爭議，大部分人均不看好。但目前看來，騰中重工一意孤行的可能性極大。

　　通用、福特、克萊斯勒陷入困頓是事實，但它們放出來的品牌和資產到底是“黃金”，還是“黃沙”，還需要進一步的驗證。悍馬自1940年誕生以來，先后在威利斯公司、凱賽-吉普公司、美國汽車公司、AMG汽車公司、LTV公司和Renco集團等近10個汽車公司之間轉手，通用是最后一個“玩家”。實力雄厚的通用尚且救不活這個品牌，騰中重工即使買下它，是否有足夠的資金承受它的年年虧損？

　　記者觀察：小心大集團反撲

　　通用破產、福特兜售不良資產、克萊斯勒重組……這些汽車大鱷“大手術”之后，是“破繭重生”還是元氣大傷、一蹶不振，目前還很難判斷，但多數(shù)人認為，成功幾率頗高。與此同時，在金融危急中受影響較小的豐田、大眾和現(xiàn)代將在未來幾年大肆擴張在全球的汽車業(yè)版圖。所以，原本以“小而巧”著稱的本土汽車對于并購一事要慎之又慎，不要背負起根本背不動的包袱，還需提防上述這些汽車大集團的反撲。

　　新通用已經(jīng)明確表示，別克是通用最核心的資產之一，言下之意，中國市場的重要性絲毫不遜色于北美市場，這意味著，未來幾年新通用在中國會有大的動作，福特、克萊斯勒也是如此。當前，本土汽車不要想著走出國門，而是需要抓緊時間練好“內功”，以迎接未來幾年汽車行業(yè)新一輪的競爭。